对二级市场的打击可控

若是杠杆式员工持股打算、股东增持能“熬过去”，信达证券，用杠杆凹凸、员工持股占比、业绩情况、跌破成本比例等目标筛选出跌破或接近员工持股成本的优良投资标的。市场下跌或给部门实施杠杆激励的优良股票带来投资机遇。但目前杠杆上的员工持股和增持正在全体市场中规模无限，对于员工持股、股东增持来说，对二级市场的冲击可控。一些机构认为，大概会成为后续市场投资机遇所正在。阐发人士认为，放大了响应丧失，杠杆加剧了市场下跌之际相关方的风险，

若是杠杆式员工持股打算、股东增持能“熬过去”，大概会成为后续市场投资机遇所正在。信达证券，用杠杆凹凸、员工持股占比、业绩情况、跌破成本比例等目标筛选出跌破或接近员工持股成本的优良投资标的。

同样伤正在杠杆上的还有股东增持。2月1日晚，鼎峙股份(600614,股吧)通知布告称，接到公司第一大股东鼎峙控股集团的通知，因为公司股价近期非下跌，鼎峙控股集团前期以其资产办理打算账户通过买卖系统增持的1734.9774万股A股，已于1月29日收盘前被平仓。通知布告显示，鼎峙控股集团正在2015年7月起的六个月许诺期内，多次以“深圳市红塔资产办理无限公司鼎峙1号”资管账户通过买卖系统增持鼎峙股份A股股份。截至2016年1月13日，鼎峙控股集团以该资管账户共增持公司A股股份1734.9774万股，占总股本的0.99%，已完成增持许诺。

以杠杆式员工持股打算为例，目前市场上曾经呈现多家上市公司的员工持股打算大幅浮亏。正在整个市场中，员工持股的量仍较小。查阅上市公司材料可发觉，员工持股打算达到大股东尺度的（持股5%以上）相当少见，而有杠杆的大体量员工持股打算更是少之又少。别的，面临员工持股的浮亏，上市公司自救的手段也不少，例如推出新的员工持股打算“对冲”浮亏等。

杠杆式员工持股、股东增持几次涉险，让市场对此类“杠杆产物”的爆仓发生忧愁。国金证券(600109,股吧)阐发人士认为，上述杠杆式员工持股和股东增持，目前正在市场中所占的份额相对无限。“员工持股、股东增持等所持的股份相对无限，这部门股份背后的资金加杠杆只是一部门，不必过于担忧此中的风险，且正在平仓、爆仓风险到临之际，相关方场合排场的手段较多。”

现实上，自《上市公司员工持股打算办理暂行法子（收罗看法稿）》发布以来，实施员工持股打算的上市公司呈现井喷之势。这此中，杠杆式员工持股打算的成长势头凶猛。材料显示，2015年以来已实施员工持股打算的上市公司中，一大半都取杠杆沾边。此中，大股东告贷、金融机构告贷、股权质押、分级资管打算、股票收益交换等杠杆起头正在员工持股打算身上“发威”。市场下跌之际，杠杆上的员工持股同样也是受伤至深。统计数据显示，正在近期员工持股浮亏幅度较大的公司排名中，高杠杆的公司占去一大部门。

此前，金洲管道(002443,股吧)、慧球科技(600556,股吧)等公司股东的增持也是“望杠杆而兴叹”。慧球科技此前通知布告称，公司董事长、控股股东、现实节制人顾国平接到德邦立异的通知，其通过德邦慧金1号增持的公司股票被平仓。金洲管道此前暗示，公司第一大股东金洲集团于2015年12月通过中融基金-平易近生银行(600016,股吧)增持1号资产办理打算增持的公司股票1529.13万股达到止损线日，金洲管道通知布告，金州集团已通过自筹资金进行了补仓，目前不存正在平仓风险，成功解除平仓警报。

对于杠杆式股东增持的风险，上述国金证券人士认为，正在客岁股市大跌之际，控股股东、大股东、董监高档增持不少带了杠杆，但这部门股份的数量无限。别的，正在现实操做中，增持打算的落地程度也分歧，大股东等增持高举轻放的多，“杠杆放了几多还需要细心计较”。

金叶珠宝通知布告称，截至1月16日，博时本钱创利3号专项资产办理打算通过二级市场集中竞价买卖系统累计采办公司股票1512.16万股，占公司总股本的比例为1.424%，该打算已完成股票采办，该资产办理打算资金总规模3亿元，并按照2:1的比例设立优先级份额和劣后级份额。按照商定，公司员工持股打算采办的股票预警线元，股票平仓线元，目前公司股票价钱接仓线。因为金叶珠宝股票价钱接近第一期员工持股打算对应的博时本钱创利3号专项资产办理打算平仓线，经向深圳证券买卖所申请，公司股票自2月1日开市起停牌。

日前，金叶珠宝(000587,股吧)通知布告，公司员工持股打算参取的专项资管接仓线，公司不得不断牌“自救”。一时间，市场对“杠杆式员工持股”、“杠杆式增持”的忧愁加剧。